不过，尽管分析师指出，需求出现好转的迹象，部分原因在于扩大生产者责任立法和塑料替代努力，但他们警告称，纤维包装生产商尚未摆脱困境，此外，定价争议继续发酵，并促使人们呼吁改变定价模式。

  美国银行全球研究部4月11日发布的独立瓦楞纸箱加工商调查显示，“去库存周期的结束”是未来12个月箱板纸前景“基本乐观”的主要推动力，分析师预计销量势头将持续下去。这是该组织自2023年9月以来的首次全面纸箱行业的调查，也是自2003年以来的第48次整体纸箱行业调查。调查于3月5日至4月4日进行，共有20-25名受访者。

  最近发布的调查结果显示，41%的受访者预计未来2个季度的需求将“更好”或“好得多”，41%的受访者预计需求将保持不变。在美国银行2月份进行的规模较小的“快速”调查中，53%的受访者预计未来2个季度需求将有所改善，26%的受访者预计需求将保持不变。新报告称，自2月份调查以来，增长预期有所减弱。受访者仍然预测未来2个季度的增长，但他们认为增长速度将放缓，为0.6%，低于2月份的 1.1%。

  4月11日，Fastmarkets RISI网络研讨会的发言者讨论了影响2024年包装成本的因素，并指出近期纤维包装需求的增长。他们强调了自从疫情期间需求激增并随后下降以来，供需动态一直处于失调状态。报告称，2023年全球纸包装和纸板需求量为4.097亿吨，较2022年下降3.1%。“

  Fastmarkets RISI欧洲包装和印刷纸总监亚历杭德罗·马塔表示，与过去10年相比，2021年4.7%的需求增长高于正常水平，但疫情带来的影响并不罕见。“以前每次我们经历全球危机时，我们都看到过这些需求增长的冲击。例如，2008 年金融危机后的许多年里，需求表现都好于长期平均水平。需求应该会恢复到长期平均水平，即2%-2.5%，但需要更长的时间才能达到这一目标。”

  虽然各种纸张在2021年都表现更好，但箱板纸（总体上最大的包装纸细分市场）却出现了大幅跃升。马塔表示，这导致了供需失衡，并指出纤维包装目前的供应过剩达4000万吨。该数据假设市场开工率恢复到88%，这一数字表明市场平衡。大约2年来，开工率一直低于80%，预计到2025年将维持在这一水平。纸包装集团对产能进行了过度投资。这一趋势甚至在2020年之前就已经开始，当时开工率同时下降。

  马塔说，“总的来说，消费者现在的行为方式非常不同”，这影响了包装需求。通货膨胀是影响消费者行为的主要因素，其次是电子商务和可持续发展在购买选择中的作用不断扩大。“各公司也开始对过度包装（有时甚至是包装废物）做出反应，这些包装是在应对2021年需求激增的挑战时产生的。”

  但同时出现的用纤维替代塑料包装的运动开启了增长的可能性。马塔说，这得益于国内外新兴的EPR立法。“很明显，塑料替代品和所有正在实施的立法（至少在欧洲）将为未来的增长提供机会。”

  但他警告说，“并非所有包装替代产品都会采用纤维包装。随着市场进一步摆脱2021年以来发生的波动和冲击，这些基本因素将越来越多地推动增长。”

  分析师表示，纤维包装定价仍然是2024年的白热化话题。Fastmarkets RISI在其纸浆与造纸周刊周刊上发布了4月份月度箱板纸和瓦楞纸价格指数。所有美国国内的箱板纸和瓦楞纸价格均保持平稳。然而，在各公司3月份宣布变化后，出口箱纸板价格两年来首次上涨。

  在箱板纸和瓦楞纸加工商广泛宣布年初提价后，对该定价指数的批评不断增加，Fastmarkets RISI于1月19日发布的月度定价并未反映涨价情况，导致一些观察人士认为市场拒绝了已宣布的涨价。随着2月16日月度数据的发布，人们的怀疑情绪不断增长，该数据仅反映了人们对部分涨价的接受——再生牛皮箱板纸每吨约40美元，这只是包装公司宣布的每吨70-75美元涨价的一半左右。

  在今年早些时候的财报电话会议上，众多包装公司高管解决了价格差异问题，并试图平息有关新价格未能持续的传言。他们自己和客户都对Fastmarkets RISI的模式表示失望。一些人质疑该指数在现代市场中的相关性，认为它只代表公开市场，不到整体市场的10%。

  在2月21日图形包装国际的投资者日期间，首席执行官迈克尔·多斯表示：“我可以告诉你，Fastmarkets RISI搞错了。列出的定价对我们来说毫无意义，并指出我们正在共同努力摆脱第三方指数，因为这些指数确实缺乏我们认为的准确性和透明度。”

  同样，在美国包装公司本周的财报电话会议上，高管们重申了他们对该指数的持续不满，并描述了在确定客户合同定价时纳入替代模型的工作。美国银行的纸箱行业调查受访者认为，更多的价格上涨即将到来。大约70%的受访者预计未来12个月箱板纸的价格会上涨，71%的受访者预计纸箱的价格会上涨。报告箱板纸和纸箱折扣的受访者比例有所下降：31%的人表示箱板纸有折扣，63%的人表示纸箱有折扣。

  调查受访者普遍预计生产商将在第2季度或第3季度尝试下一次箱板纸和瓦楞纸价格上涨。美国银行的报告称：“坦率地说，我们对这种观点感到有点惊讶，因为它似乎与增长前景的反应不一致，而增长前景的反应已经减弱。”

  Fastmarkets RISI高级副总裁马特·格雷夫斯表示，加工成本会随着时间的推移而变化，许多加工商将通胀驱动的生产成本飙升视为最近价格上涨的原因。“从2020年到2022年7月，生产商无法随着成本上涨而快速提高价格。虽然成本在2023年的大部分时间里都在下降，但现在成本正在回升……市场上目前关于价格变化的提议存在很多问号。”

  他提到的关键问题是，为什么生产商会在需求紧张时期提高价格，即使考虑到更高的生产成本。通常，繁荣时期价格会上涨。“这条曲线通常不是这样的。这是一个特殊的时刻，”格雷夫斯说，“我在历史上见过一些完全相反的情况。”

  Truist Securities高级纸张和包装分析师迈克尔·洛克斯兰德在4月21日向投资者发表的评论中提到周五发布的4月份Fastmarkets RISI数据时表示，包装生产商和加工商“继续强调制造和投入成本的增加，特别是OCC，价格自2023年1月以来增长了248%。”

  美国银行分析师表示，他们预计OCC短缺将在下半年恢复正常。正如迈克尔·洛克斯兰德在4月8日的评论中指出的那样，玖龙纸业宣布将至少暂时停止缅因州一家工厂和威斯康星州另一家工厂的运营，从而对供应、需求和定价产生潜在的积极影响。