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2018年文化纸行业开工率维持相对高位预计未来文化纸供求将保持平衡状态

2019-09-11 22:50:46.0 来源：中国产业信息网责编：彭皖春

摘要：: 文化纸行业集中度高，产业协同好，龙头纸厂具备一定定价权。双胶纸CR4=56%。2018年双胶纸总产能1031万吨，前四大纸厂晨鸣/太阳/亚太森博/华泰纸业产能分别为274/130/90/80万吨，分别占总产能的26.6%/12.6%/8.7%/7.8%。铜版纸CR4=82%。2018年铜板纸总产能660万吨，前四大纸厂APP/晨鸣/太阳/金海产能分别为240/120/90/90万吨，分别占总产能的36.4%/18.2%/13.6%/13.6%。

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5.从短期的需求波动来看，文化纸库存已经降至低位，补库需求将成为纸价上涨重要驱动力。
经历2017H2~2018H1造纸行业过热周期，中间环节库存处于高位。2018年4月白卡纸价格战开始，白卡纸首先开始降价，木浆系铜板双胶纸价格联动性下跌，并且在高库存压力下，行业被动进入去库周期，白卡/双胶/铜版纸价格从2018年4月6660/7483/7500元/吨跌至2019年2月4943/6017/5533元/吨。
6.中间环节库存降至低位，表现为淡季不淡，19H1纸价开始回升并企稳。
铜板、双胶和白卡纸从2019年2月开始发布涨价函，截至2019年5月共发布5轮涨价函，落实4轮，白卡/双胶/铜版纸分别提价500/200/300元/吨。6月进入文化纸需求淡季，并且在木浆价格下降背景下，三大纸种价格保持稳定并未下滑。表明下游库存较低，淡季仍存在补库需求，因此淡季不淡，8月旺季来临，预计木浆系成品纸价格仍有上涨空间。补库需求支撑下，预计木浆系成品纸利润向350元/吨左右的合理水平回归。

木浆系成品纸价格走势

数据来源：公共资料整理
二、文化纸行业发展趋势
1.降低定量
降低文化纸的定量也是保护森林资源,降低出版印刷成本的重要措施。目前文化纸市场推出的轻量涂布纸、低定量铜版纸、轻型纸、超级压光纸均有降低定量的趋势。
2. 提高灰分
文化纸另一个明显的发展趋势就是不断追求更高的成纸灰分。目前市场上未涂布文化纸最高的成纸灰分已经达到30%以上。提高文化纸灰分的直接动力是降低生产成本,另外提高灰分有助于增加纸张的不透明度和平滑度,提高纸张白度,改善纸张吸墨能力及印刷适应性。
3. 产品结构高档化和多元化
文化纸产品已逐步由低档化向高档化方向发展。文化纸市场逐步细分,在原有纸种基础上,目前市场中正逐渐增加新的纸种,用户需求日益多样化、纸厂设备升级换代、技术革新、重要原料价格竟争都会催生出新的纸种,且纸种之间的差异在缩小。
4. 行业集中度逐步提高,节能减排成为大势所趋
生产规模加速向大型化发展是文化纸企业的发展趋势。大型造纸厂生产规模不断扩大,造纸行业集中度越来越高。
5.生产原料发生变化，生产技术不断提高
文化纸生产对原生纸浆的依赖度开始降低,首先是由于注重环境和生态的保护,森林砍伐受到限制;其次是由于脱墨技术的发展扩大了废纸回收利用范围