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大势所趋：多极博弈下的中国经济走向

2014-08-13 09:31:24.0 来源：上海证券报责编：徐赳赳

摘要：: 美欧经济复苏不一致及利益诉求分化，决定了曾经非常步调一致的两大西方经济体被迫采取不一致的经济政策。目前世界经济进入以多元化、多极化为特征的新格局下的博弈，充满了不确定性。

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【CPP114】讯：美欧经济复苏不一致及利益诉求分化，决定了曾经非常步调一致的两大西方经济体被迫采取不一致的经济政策。目前世界经济进入以多元化、多极化为特征的新格局下的博弈，充满了不确定性。如果处理得当，中国将从此走出“崩溃论”阴影，实现民族振兴和国家富强。

关于中国宏观经济的讨论一直是一个热点问题，其中的“崩溃论”也时有耳闻。概括起来，“崩溃论”有两个版本：1.0版和2.0版。

众所周知，我国改革开放30多年取得了巨大的成就。但是，随之而来的问题也不少，如资源消耗、产能过剩、环境污染、房价飙升、地方政府债务高企、企业融资成本高昂……显然，之前靠政府投资拉动的高速增长已经不可持续。崩溃论1.0版直指近30多年来中国购买和积累的美国国债及外汇储备，认为美国巨大的债务只能通过美元超发和贬值来兑现。这样，中国积累的巨额外汇财富将严重缩水，而此时，随着国内资源消耗、人口红利消失、企业经营恶化、国内债务链断裂，由此内忧外患全面爆发，此崩溃论1.0版。

崩溃论2.0版指的是美国利用其铸币权“剪羊毛”的过程。这也是在崩溃论1.0版的质疑中产生的升级版，认为美国的核心利益是其铸币权。美国通过美联储操控利率和货币供给，利用世界经济的波峰和波谷，在经济波谷(经济危机)时连续下调利率，向全世界释放货币，抄底世界各国优质资产和资源。在经济波峰时(出现泡沫)时又连续大幅上调利率，兑现投资收益、回笼货币，造成世界新兴市场国家资本市场断崖崩盘式下跌，实现其变相掠夺式的“剪羊毛”策略。

由于最初布雷顿森林体系确立美元霸主地位及之后的石油——美元体系，美联储运用美元调控美国经济及金融具有牵一发而动全身的强大威力。借助华尔街不断创新的各种衍生工具，美国利用强大的金融优势，利用经济波谷和波峰，搅动着世界货币市场、资本市场，一轮一轮地剪着“羊毛”。

到目前为止，所有的危机论和崩溃论都建立在美国霸权基础之上，认为美国经济坚不可摧。

此轮欧债危机及美国次贷危机后，美联储急降利率并QE放水。美国页岩气革命压低了美国国内能源价格，制造业有了更低的成本及更强的竞争优势。“美国制造”战略使得美国在全球的制造业企业出现了一定程度的回流，同样也提升了其就业率。QE和扭曲操作压低了社会融资成本，企业盈利水平提升，企业投融资活动非常活跃，科技研发和产品创新加速，全民就业水平不断提升。

经过几年的休养生息，美国经济稳步复苏，世界主要发达国家的股市已经创了新高。英国甚至宣称其房地产出现了泡沫，要在2015年初升息。所有的迹象表明，美国又要开始“剪羊毛”了。