骊住集团,厨卫为核专注整装,潜心营造优质生活
2017-05-08 15:26:48.0 来源：网络 责编：
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- 月度回顾及行业观点4月市场行情震荡下行，沪深300指数下跌0.47%，轻工板块下跌6.63%，跑输市场6.15个百分点。
【CPP114】讯：月度回顾及行业观点4月市场行情震荡下行，沪深300指数下跌0.47%，轻工板块下跌6.63%，跑输市场6.15个百分点。子行业中，家具和其他家用轻工下跌6.04%和6.01%，造纸板块下跌6.65%。轻工板块市盈率（TTM）为43.64倍，环比回落4.2个点，已接近板块历史市盈率近两年的最低水平。
在细分板块方面，5月份造纸行业建议持续跟踪淡季吨净利润以判断盈利预期低点，关注太阳纸业、华泰股份；继续看好家具板块，预计房地产调控对家具企业的影响最早在三季度显现，二季度行业在去年同期基数相对较低背景下有望持续增长，关注曲美家居、顾家家居、江山欧派、喜临门、海鸥卫浴；由于原材料价格趋稳和下游供需关系改善需要一定时间，包装行业年内基本面有望复苏并带来业绩的提升，看好聚焦高端品牌包装、拥有良好口碑、产业整合能力强的标的，关注裕同科技、合兴包装、奥瑞金等。主题板块首推互联网和电话售彩，随着三部委督查结果上报、体彩中心主任上任以及江苏“手游彩”试点接近尾声，建议密切跟踪行业政策进展，关注人民网、天音控股、500彩票网等。
5月份推荐组合：曲美家居、顾家家居、裕同科技、江山欧派月度专题——骊住集团：百年积淀，造就全球整装家居领军者骊住的前身“妙建屋商店”于1923年在日本东京都墨田区成立，从事木制门窗隔扇零售。经过近百年的演变与发展，公司于2011年正式整合旗下品牌与业务成立骊住集团，涵盖了骊住卫浴（LWT）、骊住住宅事业（LHT）、骊住大厦（LBT）和骊住厨房（LKT）四大事业部，还单独成立了骊住日本公司（LJC），是家居与建筑材料生产和服务的全球领航者。公司2015财年实现营业收入1.89万亿日元（约合1088亿元人民币），同比增长12.97%，营业利润为339亿日元。纵观公司的发展史，虽然经历了东日本大地震与泰国洪水对业绩的重创，骊住始终坚持布局全球市场并制定科学的供应链管理方法，业绩大幅改善并焕发新的生机。随着日本的新建住宅开工速度逐渐放缓，政府对抗震、节能法规的强化以及民众意识的改变，以翻修为主的既有建筑市场巨大。公司看准方向，通过整合旗下的内装卫浴、厨房到外装幕墙业务，发挥协同效应，不断开拓国内的既有建筑市场，为客户提供丰富品类的产品和服务，个性化定制完整的住宅解决方案。由于日本国内老龄化进程加速，新屋开工速度的放缓，本土市场发展遭遇瓶颈，公司又通过收购和战略联盟汇集全球在卫浴、厨房等领域的知名品牌，借助各品牌的影响力与销售渠道更快进军全球市场。
风险提示:经济增速超预期下滑导致需求萎缩；原料价格过快上涨造成企业短期盈利下滑；相关行业政策的突然转向。
在细分板块方面，5月份造纸行业建议持续跟踪淡季吨净利润以判断盈利预期低点，关注太阳纸业、华泰股份；继续看好家具板块，预计房地产调控对家具企业的影响最早在三季度显现，二季度行业在去年同期基数相对较低背景下有望持续增长，关注曲美家居、顾家家居、江山欧派、喜临门、海鸥卫浴；由于原材料价格趋稳和下游供需关系改善需要一定时间，包装行业年内基本面有望复苏并带来业绩的提升，看好聚焦高端品牌包装、拥有良好口碑、产业整合能力强的标的，关注裕同科技、合兴包装、奥瑞金等。主题板块首推互联网和电话售彩，随着三部委督查结果上报、体彩中心主任上任以及江苏“手游彩”试点接近尾声，建议密切跟踪行业政策进展，关注人民网、天音控股、500彩票网等。
5月份推荐组合：曲美家居、顾家家居、裕同科技、江山欧派月度专题——骊住集团：百年积淀，造就全球整装家居领军者骊住的前身“妙建屋商店”于1923年在日本东京都墨田区成立，从事木制门窗隔扇零售。经过近百年的演变与发展，公司于2011年正式整合旗下品牌与业务成立骊住集团，涵盖了骊住卫浴（LWT）、骊住住宅事业（LHT）、骊住大厦（LBT）和骊住厨房（LKT）四大事业部，还单独成立了骊住日本公司（LJC），是家居与建筑材料生产和服务的全球领航者。公司2015财年实现营业收入1.89万亿日元（约合1088亿元人民币），同比增长12.97%，营业利润为339亿日元。纵观公司的发展史，虽然经历了东日本大地震与泰国洪水对业绩的重创，骊住始终坚持布局全球市场并制定科学的供应链管理方法，业绩大幅改善并焕发新的生机。随着日本的新建住宅开工速度逐渐放缓，政府对抗震、节能法规的强化以及民众意识的改变，以翻修为主的既有建筑市场巨大。公司看准方向，通过整合旗下的内装卫浴、厨房到外装幕墙业务，发挥协同效应，不断开拓国内的既有建筑市场，为客户提供丰富品类的产品和服务，个性化定制完整的住宅解决方案。由于日本国内老龄化进程加速，新屋开工速度的放缓，本土市场发展遭遇瓶颈，公司又通过收购和战略联盟汇集全球在卫浴、厨房等领域的知名品牌，借助各品牌的影响力与销售渠道更快进军全球市场。
风险提示:经济增速超预期下滑导致需求萎缩；原料价格过快上涨造成企业短期盈利下滑；相关行业政策的突然转向。
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