今天下午，太阳、晨鸣、博汇、APP再次发出涨价函，四家纸业同时宣布旗下工厂生产的铜版纸与白卡纸在原价基础上每吨涨价200元/吨。略有不同的是，太阳、晨鸣、博汇的涨价生效日期是4月16日，而龙头企业APP则是5月1日。

  早在一个月前的3月15日，F4同样发出了一波200元/吨的涨价函，生效日期是4月1日。而此次涨价通知宣称系在原有的价格基础上再涨200元/吨，但没说明是在4月1日涨价基础上，还是在实际交易价格的基础上。据知情人士透露，4月1号的涨价事实上已经流产。

  当前，白色系工业原纸的产能集中度非常之高，各纸种产能基本上由F4掌控大部分份额。根据统计数据，铜版纸620万吨，CR4占95%，分为金东，金海、晨鸣、华泰、王子、太阳、金华盛、UPM。白卡纸800万吨，CR4占61%，分为中华亚浆金桂，太阳，晨鸣，博汇，森博，斯道拉恩索。

  从2016年开始，借着供给侧改革的春风，F4通过一轮轮的同步涨价，利润持续飞涨。以晨鸣纸业为例，从2016年开始，企业净利一路高歌猛进，但到2018年第四季度突然戛然而止。2019年首季度，情况呈现持续恶化之势。

  4月14日，晨鸣纸业发布公告，预计2019年第一季度归属于上市公司股东的净利润3000万元-4500万元，同比下降94.25%-96.17%。行情如此之差，也难怪纸厂频频发起涨价了！

          一季度        二季度     三季度        四季度

  2012 1536.96万 7887.53万 3890.92万  8788.06万

  2013 7141.16万 2.62亿      1.97亿       1.81亿

  2014 8127.39万 1.61亿      9873.64万  1.64亿

  2015 9613.74万 1.80亿      2.85亿       4.60亿

  2016 4.02亿      5.37亿      6.15亿       4.44亿

  2017 7.03亿     10.43亿     9.66亿       10.58亿

  2018 7.83亿     10.02亿     6.97亿       2867.11万

  2019 3000万元-4500万元

  数据来源：同花顺

  然而，在中美贸易摩擦，经济下行探底，产能扩张之下，白板纸系列从2018年9月开始失控式大幅下跌，导致晨鸣等纸业2018年业绩增幅大量降低，甚至负增长。

  更加不妙的是，2018年的市场低迷显然已经持续到了今年的第一季度，展望今年的市场，外贸前景仍未明朗，内部需求难言乐观，纸厂库存爆仓，纸厂想要联手推动涨价，可谓难上加难。

  同样的情况也发生在了箱板纸和瓦楞原纸行业，尽管玖龙、理文、山鹰等头部企业联手涨国废提纸价，但纸价不涨反跌，涨价函魔力不再。

  由此看来，纸厂到了正视需求萎缩的残酷现实，改变现有经营策略的时候了。值得一提的是，包装纸行业的调整策略就值得白纸F4们学习，不断地延长停机时间与加码海外投资同步推进。如玖龙美国投资再生浆22+65+40万吨，理文马来西亚投资55万吨/年，老挝40万吨，景兴40万吨，寻求东南亚低成本发展机会。

  蓦然回首，我们才发现，纸业市场最好的三年已经过去，我们可能会迎来最坏的十年。还在做着纸业迷梦的纸业巨头们，可以醒醒了。