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印度造纸行业的现状、风险和发展机遇

2024-03-27 14:22 来源:全球印刷与包装工业 责编:张晓丹

摘要:
印度造纸工业历史上一直按照尺寸、制造等级和使用的原材料确定的三维矩阵进行细分,适用于产出的间接税率的政府政策依赖于这种细分。
  【CPP114】讯:印度造纸工业历史上一直按照尺寸、制造等级和使用的原材料确定的三维矩阵进行细分,适用于产出的间接税率的政府政策依赖于这种细分。一般来说,关税保护了使用“非常规”原材料的小型单位。多年来,各个细分市场的增长、特定细分市场的投资水平、技术变革、行业碎片化和竞争强度都受到政府关税政策的显著影响。


  产业结构及发展


  目前印度国内行业有600多家参与者,所有等级的预计产量约为每年2000万吨 (MTPA)。全球每年纸张消耗量约为4亿吨,每年约50%被回收利用。2030年全球需求预测为4.8亿吨。市场的三大领域是书写和印刷级(文化)、包装级(工业)和新闻纸


  纸张市场的工业部分主要包括瓦楞纸箱材料 (CCM) 和双面纸板,约占纸和纸板总产量的50%,该细分市场完全依赖于“非常规”原材料,例如废纸(进口和国内采购)。该细分市场的单位平均规模目前约为15,000MTPA,大多数单位满足当地小型半自动瓦楞纸箱工厂和小型印刷厂的需求。尽管按照国际标准,印度造纸业的其他细分市场也处于分散状态,但分散程度不那么严重。


  从历史上看,“文化”等级的大部分产量(包括书写纸、印刷纸、办公文具纸和特种纸)一直是较大生产商的专利,这些生产商在综合制浆设施中使用森林原材料,并辅以进口商品纸浆。由于其规模和使用“传统”森林原材料,该细分市场一直被征收较高的税率,这些参与者对工厂的投资也更高。


  由于参与者数量相对较少且进口关税保护较高,普遍认为质量较高的最终产品价格一直很高。由规模较小的企业在低投资、低技术工厂中使用非常规原材料生产的“低端文化等级”迎合了该市场价格敏感的细分市场的消费者。该细分市场的生存能力历来在很大程度上依赖于基于规模和原材料的关税差异。


  书写和印刷领域的一些中型企业正在扩张和现代化,并正在安装更宽/更快的机器以及成熟的脱墨设备,以生产越来越受欢迎且消费者愿意为更高质量的产品支付更多费用。一些“大型综合”林业生产商最近也提高了林业制浆能力。文化纸领域约占纸张和纸板年产量的35%,目前需求增长率约为每年6%-7%。对于现有参与者和新进入者来说,所需的高投资水平和有限的“传统”光纤资源是该领域增长的主要障碍。印度造纸业约占全球产量的4.5%,近年来增长率更快,约为7%。国内需求预计每年增长约6%至7%。造纸工业在国家社会经济发展中发挥着重要作用。


  尽管存在一些基础设施障碍,印度造纸工业的几个子领域的需求仍然强劲增长。工业和文化领域对更高质量产品的偏好发生了明显的转变,具有适当等级质量组合的参与者正在看到利润增长的机会。根据评估,每个行业领域的大多数主导企业都将在接近产能的情况下运营,并且可以预期一轮产能增加,但这将受到各个单位特有的因素的限制,例如有效地筹集资金的能力, 原材料和低成本能源的可用性。


  机遇与威胁


  印度政府的造纸业政策缺乏远见。政府有必要针对纸浆木材种植园制定明确的政策,引入更多的原生纤维,从而使造纸业受益。面对激烈的全球竞争,仅靠农业原料和再生纤维来维持工业将很难实现。政府还需要为该行业的投资创造更有利的氛围。


  从中期来看,预计该行业包装领域的大部分增长将基于废纸的回收。这在中国已经是趋势。包装领域的印度造纸公司预计也将通过从北美和欧洲等过剩地区进口废纸来推动其中短期增长。自中国政府全面禁止进口废纸以来,全球再生纤维流动格局发生了很大变化。


  中国仍然是最大的纸和纸板消费国,中国的需求占全球需求的很大一部分,特别是对于供国内和国际消费的制成品消费品的包装。中国政府自2020年1月起全面禁止进口废纸,这是自2017年以来对进口废纸质量实施的一系列逐步严格的规定的结果。


  2018-2021年期间,中国造纸产能受到以下因素的影响——进口再生纸的短缺程度约为25%。这导致中国国内再生纤维价格飙升,纸张价格上涨,尤其是箱板纸。2019年和2020年,箱板纸供应短缺约1200万-1400万吨,通过从其他地区进口再生纸浆和成品来弥补。


  许多印度工厂由于质量普遍较差,在此期间只能满足卷纸浆的低端需求。在此期间,中国大型生产商开始在中国境外建立世界级产能,特别是在不禁止废纸进口的东南亚。到2022年,它们将填补中国市场的大部分供需缺口。印度工厂对卷纸浆的需求利润已经消失,但将新的低端箱板纸产能引入印度市场,导致印度产能过剩。这种情况推高了国内纤维价格并压低了成品价格。


  中国的禁令还推高了纸浆的全球价格,从而推高了牛卡纸等高端箱板纸的价格。机会在于用具有可接受的美观和强度的高性能回收等级来替代这些昂贵的等级。机会还在于替代基于维珍纸浆的其他等级,例如快递包装,电商领域的需求不断增长。


  中国企业在东南亚建立的庞大产能构成了对进口回收废物的大量需求。它们还拥有相对的购买优势,并在一定程度上构成了成本威胁。然而,随着时间的推移,随着国内产能稳定和国内收集改善,预计更大比例将在国内采购,原生纤维将通过纸浆进口进行升级。然而,该行业任何公司的实力都来自于从原材料到包装生产和交付的整个供应链的存在。


  虽然这是一个资本密集型行业,但当前的折旧税盾结构、财务(利息)成本和相对短期的还款期限严重限制了新的投资。这种现象有效增加了扩建和新绿地投资的项目成本。与此同时,进口关税的持续降低使利润率承压。在快速增长的经济体和人均纸张消耗率最低的国家之一缺乏大规模投资和绿地项目就证明了这种情况。此外,一次性塑料禁令有利于造纸业。


  前景、风险和担忧


  预计2022-23财年印度经济增长率约为7%,而2021-22财年则为8.5%。继过去一年的需求低迷之后,2024财年的纸张需求预计将在上半年末出现复苏,原因是全球普遍存在的通胀状况似乎已在很大程度上得到纠正。过去一年各国央行采取的措施。造纸厂需要创新的成本控制和成本削减,不仅要维持业务量,还要在缓慢增长的市场中分得更大份额。


  电子产品、白色家电、手机和快速消费品等多个下游行业正在建立新的大规模制造能力。这些同比增长8%-10%的行业预计也会放缓,但幅度不会达到经济总体放缓的程度。


  政府还优先制定旨在促进水果和蔬菜零售分销和出口供应链系统快速升级的政策。汽车零部件行业也在不断发展,并且需要木质包装替代品。鞋类和服装出口领域正在增长,但由于出口市场放缓,增长速度较为温和。


  所有这些和其他趋势表明,对在最先进的设施中生产并及时交付的高质量、世界一流的包装材料的需求将出现高于平均水平的增长。虽然人们通常期望这些趋势会鼓励纸张加工行业的强势参与者扩大规模,或鼓励纸张生产商向前整合并抓住增长机会,但由于反复无常的关税政策决定的不确定性,这种情况实际上并没有发生。


  历史上,该行业对小规模行业的“保留”政策导致了该行业极度分散,生产率低、产能小、产品质量差。前面强调的间接税收结构和消费行业的行业结构允许这些能力继续存在,尽管是边际的,并且该生产基地继续供应现有需求,其生存受到适用于包装材料用户的税收/关税结构的限制。

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