【CPP114】讯：1月15日，博汇纸业发布业绩预告：预计2020年实现净利润8.22亿-8.49亿元，同比增长514.15%-534.38%。2019年，博汇纸业的净利润为1.34亿元。同样是干一年，2020年只不过比2019年多了一天，人家却多赚了6.88亿-7.15亿元。你说牛不牛？

  业绩起飞，股价自然要有所表现：截止1月15日收盘，博汇纸业的收盘价为17.85元，开年两周大涨18.76%；相对于2020年初，涨幅更是超过200%。

  在博汇纸业业绩、股价狂飙的背后，是近半年多时间以来，白卡纸价格的持续、快速上涨。博汇纸业是国内最重要的白卡纸生产企业之一，市场占有率一度仅次于金光纸业，位居行业第二。2019年，来自白卡纸的收入，在其营收中的占比超过8成。当然了，在2020年金光纸业完成对博汇纸业48.84%股权的收购后，老大、老二已经成了一家。

  大致从2020年7月开始，在经历过疫情之后的低迷后，白卡纸价格开始持续、快速上涨。有数据显示，到1月15日，博汇纸业250克白卡纸的价格已经涨至7648元/吨，达到2013年以来的高点，比2020年6月的5360元/吨上涨了42.69%。

  在最近这一轮纸价上涨，白卡纸是名副其实的领涨品种。相对而言，与2020年五六月份疫情期间的低点相比，箱板纸、瓦楞纸、铜版纸、双胶纸等纸种的价格也有上涨，但涨幅基本上在20%上下，与白卡纸有明显差距。不过，值得关注的是：进入2021年后，纸价上涨的动力和预期不仅没有减弱，还有加强之势。

  一方面，以白卡纸为代表的工业用纸价格继续保持上涨态势。有圈内自媒体甚至以“纸灾又来了”，形容纸价涨声四起的局面。另一方面，涨价开始向生活用纸领域蔓延。有生活用纸生产企业表示，自2020年底到现在，原纸价格几天一涨，累计涨幅已经达到1500-1800元/吨。

  在普遍看涨纸价的情况下，部分造纸行业上市公司股价表现强劲。开年两周时间，晨鸣纸业的股价比2020年收官价上涨25.39%，太阳纸业上涨17.95%，玖龙纸业上涨10.36%。主打食品包装原纸和生活原纸的宜宾纸业，更是通过8个涨停板实现了年内股价翻番，与2020年收官相比，涨幅达到117.99%。纸和纸板是印刷企业最重要的原材料之一，纸价如果过快上涨，难免给其带来巨大的成本压力。近期，包括劲嘉股份、合兴包装在内的多家圈内上市公司，都被问到了纸价上涨对公司业绩的影响。

  这一轮纸价上涨动力何在？

  自2016年底以来，在近4年多时间里，原本连续多年走势平稳的纸价，似乎陷入了暴涨暴跌的怪圈。然而，像这次一样，经历了长达半年多时间的持续上涨，市场看涨预期依然强烈的情况，似乎还不多见。这一轮纸价上涨的动力究竟来自何方？综合各方分析，无外乎以下几个方面。

  一是原材料成本上升。这也是造纸厂涨价函最愿意强调的理由。具体到造纸行业，主要就是废纸和纸浆价格上涨。近年来，我国的废纸进口政策日趋收紧，进口许可发放量不断减少。据统计，2020年前11个月，废纸进口量累计减少39%。自2021年开始，废纸进口更是被全面禁止，进口量清零。国外废纸进不来，只能由国内废纸和纸浆来补缺口，由此引发造纸原材料涨价预期。从近半年多时间来看，国内废纸和纸浆的价格，确实都有明显上涨。