在瞬息万变的全球制造业版图中，领先企业不仅要守住基本盘，更要敢于在风口来临前完成自我进化。2026年2月10日，全球包装行业领军者——深圳市裕同包装科技股份有限公司（以下简称“裕同科技”）发布重磅公告，宣布拟以自有或自筹资金44,880万元人民币，收购深圳市观点投资有限公司持有的东莞市华研新材料科技股份有限公司（以下简称“华研科技”或“标的公司”）51%的股权。

这场估值达8.8亿元人民币的并购案，不仅标志着华研科技将正式成为裕同科技的控股子公司并纳入合并报表，更揭开了裕同科技从“顶级包装商”向“精密制造与模组集成商”跨越式发展的序幕。这不仅是一次资本的联姻，更是产业链纵深布局的战略级落子。

包装巨头的底色：创新引领下的全能冠军

作为国际知名的品质包装方案解决商，裕同科技早已在消费电子、酒类、个人护理、食品、医疗保健及烟草等六大核心领域建立了不可撼动的领先地位。公司始终坚持“创新引领，智造未来”的发展理念，凭借其深厚的技术积累与全球化的布局，构建了跨领域、多维度的立体式客户网络。

裕同科技的强大之处在于其“一站式包装解决方案”与“可持续智造服务”。从最初的创意设计、结构研发到后期的仓储物流，裕同为全球品牌提供了真正的端到端服务。这种极高的客户黏性，使其不仅在智能硬件、化妆品等高附加值行业持续发力，更在国际市场上赢得了卓越的口碑。

然而，对于一家志在长远的巨头而言，如何在现有优势的基础上挖掘“第二增长曲线”，成为了公司战略布局的重中之重。

揭秘华研科技：精密制造领域的“小巨人”

本次收购的主角——华研科技，绝非平庸之辈。成立于2016年的华研科技，是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于精密金属及陶瓷零组件的研发与制造。

华研科技拥有一套极具竞争力的“技术组合拳”，业务涵盖新材料研发、MIM（金属粉末注射成型）、CIM（陶瓷粉末注射成型）、精密冲压、压铸、CNC以及PVD喷涂等全工艺流程。其产品广泛应用于智能手机、折叠屏转轴、智能手表结构件、智能眼镜模组以及新能源汽车和医疗设备等前沿领域。

图片

更令人瞩目的是华研科技的“朋友圈”。凭借强大的垂直整合能力与精密模组设计优势，华研科技已成功切入谷歌、三星、META、亚马逊、微软、索尼等全球顶尖科技品牌的供应链。特别是在折叠手机转轴和智能眼镜模组方面，华研科技展示出了极高的技术壁垒。

尽管由于高额的研发投入（2025年前8个月研发占比高达10.87%）以及轻资产运营模式导致账面净资产较低，但其蕴含的技术含金量与客户资源，正是裕同科技志在必得的核心资产。

战略协同：1+1>2的化学反应

裕同科技此次豪掷4.48亿元入主华研科技，其背后的逻辑清晰且坚定：通过产业链的横向延伸，实现业务的高度协同。

首先，这是客户资源与平台能力的深度赋能。裕同科技拥有覆盖全球的顶尖客户平台和雄厚的资金实力，收购完成后，裕同可以凭借自身强大的品牌背书，为华研科技导入更多优质客户资源，并提供充足的资金支持其进行技术迭代。

而华研科技则能利用其在精密零件领域的特长，补齐裕同科技在硬件制造端的短板，使公司能够从单纯的“外部包装”深入到产品的“核心结构”，为客户提供“包装+精密组件”的综合解决方案。

图片

其次，这种协同效应将显著增强客户黏性。当一家供应商既能提供精美、环保的包装，又能提供精密如折叠屏转轴或智能手表外壳的组件时，其在品牌供应链中的地位将变得无可替代。这种从包装供应商向综合服务商的转型，将极大提升裕同科技在全球价值链中的话语权。

锚定未来：注入第二增长曲线新动能

在当前全球消费电子市场，折叠屏手机、智能眼镜（AR/VR）以及可穿戴设备正处于爆发式增长的前夜。华研科技在这些领域的深厚积淀，恰恰为裕同科技提供了开启未来大门的钥匙。

图片

随着智能眼镜等新一代交互设备的快速普及，精密模组的需求将呈指数级增长。裕同科技通过本次收购，不仅丰富了产品结构，更直接跨入了高增长、高壁垒的精密制造赛道。这不仅是对现有包装业务的补充，更是为公司打造了全新的利润增长极。

华研科技的联手，是一场关于“硬科技”与“美学包装”的深度融合。在坚持绿色环保、智造未来的道路上，裕同科技再次展示了其敏锐的市场洞察力与果敢的决策力。通过整合华研科技的垂直制造能力，裕同科技正在从一家“包装工厂”进化为一家“科技服务巨头”。

对于行业而言，这起并购案提供了一个经典范式：在传统赛道做到极致后，通过并购专精特新企业，实现向高精尖领域的跨维度打击。我们有理由期待，纳入华研科技后的裕同科技，将在全球精密制造的舞台上，讲出更加动人的中国故事。