2025年对于全球纸浆行业而言，是波谲云诡、充满剧烈震荡的一年。作为全球短纤维纸浆市场的核心风向标，中国市场的表现如同一场惊心动魄的过山车。年初，市场曾展现出超乎预期的韧性，但随后在一系列宏观政策博弈与供需结构失衡的冲击下，价格一路下探，直至年末才在阵痛中缓慢复苏。站在2026年的门槛上，审视这一年的市场演变，不仅是为了复盘价格的波动，更是为了洞察全球纸浆供应链正在发生的底层逻辑重构。 回顾2025年的行情走势，中国短纤维纸浆价格的暴跌无疑是行业最深重的阴影。受新一轮产能投放高峰以及国际贸易政策波动的双重夹击，纸浆基准价格在年内持续走低，7月份更是触及了每吨495美元的令人窒息的低点。尽管这一价格水平在8月后因库存消耗及局部供应收缩开始回暖，并在12月底勉强回升至每吨540美元左右，但全年的震荡已重创了生产商的利润空间。 BTG Pactual等权威机构的分析师指出，尽管复苏趋势可能延续至2026年，但由于供需平衡的不确定性，2026年的平均年预测价格已被下调。从2025年上半年乐观预期的600美元以上，调整至如今的570美元左右。这种预期的下调，反映出市场对产能过剩压力将长期存在

2025年，全球纸浆和造纸行业并未如预期般迎来简单的周期性复苏。相反，这一年成为了行业历史上一个深远的“分水岭”。站在2025年的岁末回望，我们会发现，尽管行业整体仍笼罩在宏观经济不确定性的迷雾中，但其内在的骨架已发生了根本性的重塑。这不再仅仅是市场景气度的波动，而是一场由产能重组、贸易流向变更以及监管压力倒逼而成的深层次结构性变革。区域间的竞争鸿沟正在以前所未有的速度拉大，战略清晰度已取代单纯的规模扩张，成为企业生存与进阶的唯一门票。 产能大迁徙：亚太“向左”扩张，欧美“向右”收缩 2025年全球纸业版图最显著的变化，莫过于产能分布的剧烈极化。这一年，新增产能的引擎几乎完全切换到了亚太地区，而曾经的行业高地欧洲和北美，则深陷产能合理化和结构性关停的泥潭。 在北美，行业正经历着一场近乎惨烈的“去产能”阵痛。据统计，仅2025年一年，北美就损失了近600万吨产能，其中美国箱板纸行业的萎缩尤为触目惊心。国际纸业在第一季度便果断关闭了位于路易斯安那州、佐治亚州等多地的箱板纸与包装工厂，瞬间削减了百万吨级的年产能。这种大规模的收缩，本质上是企业在面对老旧资产竞争力下滑与市场需

在全球经济震荡与绿色转型的双重背景下，作为造纸工业“压舱石”的木浆产业正迎来一场深刻的结构性变革。根据全球浆纸巨头书赞桉诺在最新投资者日披露的数据，漂白阔叶浆（BHKP）的市场逻辑正在发生根本性扭转。未来五年，需求端的韧性、纤维替代的演进以及亚洲垂直一体化产能的集中释放，将共同决定全球市场的兴衰。 需求版图：中国引擎与结构性分化 尽管全球经济面临挑战，但阔叶浆的需求依然表现出极强的增长韧性。预计到2029年，全球市场浆需求将从2024年的4140万吨攀升至4590万吨。在这幅增长版图中，中国依然是无可争议的核心引擎。当欧洲和北美等成熟市场的增长近乎停滞（年复合增长率仅为0.2%至0.4%）时，中国预计将以3%的年复合增长率领跑全球，拉美地区则以2.3%紧随其后。 从下游品种来看，市场呈现出明显的冷热不均。在费升级和电商物流的驱动下，生活用纸和卡纸的需求增长最为强劲，复合年增长率分别达到2.7%和3.4%，特种纸则为2.8%；相比之下，传统文化纸在数字化浪潮的冲击下，需求正以每年1.4%的速度持续萎缩。这种需求结构的变迁，正迫使全球浆厂重新调整其产品组合与市场战略。

12月2日至5日，2025亚洲标签展在上海新国际博览中心盛大举办，成为标签行业本年度最具影响力的盛会。在这场汇聚全球行业智慧与前沿技术的舞台上，友华新材料以精心打造的大型展台华丽亮相，四天展期人流如潮，高朋满座。 来自国内外产业链各环节的专业人士、知名品牌终端用户、行业权威媒体及重点协会组织的代表纷纷莅临展位，共同见证了一场关于标签材料创新与绿色未来的深度对话。 此次展会，友华新材料系统性地展示了其覆盖全应用场景、引领行业趋势的五大产品系列，为不同需求的客户提供精准、前瞻的解决方案。 1. 基础与高端并举的纸类/膜类产品 针对家庭与个人护理、食品、饮料及物流零售等多样化市场，提供性能稳定、印刷适性优异的基础与高端标签材料，满足不同层次的市场需求。 2. 引领未来的环保可持续产品 积极响应“双碳”目标与全球环保趋势，重点展出了可堆肥降解材料、含PCR成分材料、水洗胶材料，高再浆率材料等环保材料，帮助品牌商实现绿色包装承诺，赢得终端消费者青睐。 3. 拓展应用边界的高性能UV胶产品 针对特殊基材与苛刻环境开发的UV胶粘剂系列，展现了出色的适应性与兼容性，为解决传统标签在双透

友聚新征程，华光映未来 在创新涌动、协作共生的金秋时节，友华新材料在上海锦江汤臣洲际大酒店隆重举办「友聚新征程，华光映未来」8号机投产暨2025年答谢晚宴，以诚挚之心回馈一路同行的伙伴们。300 余位来自行业各界的尊贵客户与核心合作伙伴齐聚一堂，现场宾朋满座、暖意融融，在璀璨灯光下共话情谊、共叙未来，一同定格了这场属于友华与挚友们的高光之夜。 沈总致辞友华新材料公司董事长沈总，发表了饱含诚意与期许的精彩致辞。首先对莅临现场的各位尊贵嘉宾致以最热烈的欢迎和最衷心的感谢，向长期以来支持友华发展的客户与合作伙伴们致以诚挚敬意。随后，一同回顾了公司过往一年在行业浪潮中取得的亮眼成绩，深入分享了对行业趋势的深刻洞察，并描绘了友华未来在创新研发、市场拓展与合作共赢方面的清晰蓝图。字字铿锵、句句恳切，既传递了对行业未来的坚定信心，更凝聚了与所有伙伴携手并肩、共创佳绩的满满诚意，深深鼓舞着在场每一位嘉宾，现场掌声雷动。 高层祝酒，情谊绵长 随后，主持人邀请友华新材料董事长沈允应先生及高管一同上台，为所有嘉宾举杯欢祝，为我们长久愉快的合作，也为每一位现场嘉宾朋友的幸福与成功而干杯。这一刻，美酒与

一份来自布鲁塞尔国际回收局（BIR）的权威报告——《全球废纸镜像》，为我们揭示了当前全球，尤其是北美和欧洲废纸回收市场的严峻形势。正如一位资深业内人士所坦言，北美市场的前景“不容乐观”，甚至已经步入“结构性衰退”的泥潭。 北美市场：乌云笼罩下的价格下跌与需求萎缩 瑞士贸易公司 Vipa 集团旗下的 Vipa 美国董事会成员迈尔斯·科恩，在代表该集团首席执行官马克·埃利希撰写的报告中，毫不避讳地指出了北美造纸行业的整体困境。 01市场疲软与价格断崖式下跌 在经历了年初几个月的价格上涨或稳定后，北美废纸市场在 5 月和 6 月迎来了显著的疲软期。几乎所有区域的废纸价格都出现了下跌，特别是两大主力品种——旧瓦楞纸箱（OCC）和混合纸，以及过去一直相对坚挺的高等级纸，均未能幸免。 科恩指出，这种价格下滑的根本原因是需求的直线下降。随着需求方的疲软，回收纤维的库存开始在市场上积压，回收商的库房压力徒增。随之而来的反应是，美国国内的纸厂开始减少订单，甚至出现“试图拒绝履行合同规定的吨位”的现象。这种紧张的市场情绪进一步被供应商对未来几个月价格可能持续下跌的预期所加剧。 02经济宏观因素

近年来，阿根廷的纸浆和纸张进口量呈现出持续上升的趋势，这不仅引发了当地行业参与者的深深忧虑，同时也吸引了邻国供应商的密切关注。阿根廷对纸浆和纸张的依赖程度日益加深，其主要原因可以归结为国内产业面临的严峻挑战与政府宏观经济政策的调整。一方面，阿根廷本土造纸业正经历一场“内忧外患”的困境。另一方面，新政府的经济政策旨在通过贸易自由化来抑制通货膨胀，这在客观上为进口产品大开方便之门。 进口数据：贸易自由化下的显著增长 阿根廷国家统计和普查局发布的进口数据显示，2025年上半年，硬木和大卷纸的进口量均出现了显著增长。这直接反映了阿根廷政府所推行的贸易自由化政策，以及由此带来的更有利的进口汇率环境。 具体来看，2025年1月至6月，硬木进口量同比增长了17%，达到了111,413吨。其中，来自乌拉圭的硬木进口量猛增了24%，而来自巴西的进口量也增长了10%。阿根廷的硬木需求正在越来越多地通过区域贸易来满足。 更引人注目的是卫生纸大卷的进口情况。在2025年上半年，阿根廷共进口了8,058吨卫生纸大卷，与去年同期的3,459吨相比，增幅高达133%。在这其中，来自巴西的进口量占据了绝对主导

根据荷兰合作银行2025年第三季度报告，北美箱板纸行业正走出新冠疫情后的低迷，开始缓慢复苏。荷兰合作银行分析师李炘南指出，市场的“去库存周期已经结束”，这标志着行业告别了过去两年需求疲软、开工率低至80%的困境。 李炘南表示，新冠疫情期间，从消费者到产品制造商都在大量囤积包装材料，导致库存积压严重。为缓解资产负债表压力，企业不得不进行大规模去库存，从而导致箱板纸价格和开工率显著下降。如今，最艰难的时期已过去，行业预计将以每年0.53%的温和复合年增长率恢复，到2027年，产量甚至有望以2.82%的复合年增长率增长，为工厂和加工商补充库存。 警惕！关税风暴正在重塑成本链 尽管需求开始回暖，但北美箱板纸行业正面临新的挑战：贸易政策和关税。 关税加剧通胀，成本水涨船高 报告指出，随着美国GDP在2025年第三季度跌至负值，以及尚未解决的贸易紧张局势，即将出台的关税政策正在扰乱纸浆和纸制品的供应链。通胀对行业的影响取决于纤维原料的来源地，关税税率从零到15%不等。例如，从加拿大进口的针叶木浆免征关税，但从巴西进口的阔叶木浆则面临10%甚至50%的关税。欧洲进口的纸浆和纸制品则面临15