在“Vision2030”中期经营计划的强力驱动下，日本综合巨头富士胶片（Fujifilm，年营业额达3.357万亿日元）抛出了一项震惊全球印刷与办公设备行业的资本重组方案：公司计划将价值11750亿日元(约合人民币501亿元的“商业创新（Business Innovation，简称 BI）”部门进行部分分拆，并推动其在东京证券交易所独立上市。

分拆完成后，富士胶片持股比例将降至20%以下，剩余股权以非现金股息形式分配给股东。与此同时，面对传统商业印刷市场的剧烈分化，业内盛传富士胶片正考虑将其印版制造业务出售给一家中国制造商，配合此前在欧洲停售Jet Press喷墨机及剥离柔印油墨等一系列“瘦身”动作，标志着这家日本影像与文印巨头正在经历一场深刻的资产重构。

拆分35%营收核心：BI业务拟独立上市，耗时2-3年放弃控股权

作为富士胶片极其核心的业务支柱，商业创新（BI）部门涵盖了图像通信、办公解决方案以及包含文档服务、BPO（业务流程外包）和IT外包在内的业务解决方案，占富士胶片全球总收入的35%左右，上财年营业利润达637亿日元。

根据富士胶片公布的分拆路线图：

资本运作：富士胶片将把商业创新部门剥离并推向东京证券交易所上市。上市后，富士胶片对新公司的持股比例将低于20%，新公司仍可继续使用“富士胶片”品牌并共享集团协同效应；

时间节点：整个分拆上市流程预计需要2至3年时间，尚需获得股东及相关监管机构的批准；

战略意图：集团旨在通过此举大幅提升资本效率与盈利能力，将集团资源向医疗保健、电子和影像等更高溢价的板块倾斜。

一季报营收创新高但利润大跌32%：BI部门单季亏损14亿日元

在公布分拆计划的同时，富士胶片也发布了截至2026年6月30日的新财年第一季度财报。

财报显示，集团一季度总营收达到创纪录的8,264亿日元（同比增长10.3%）；但受到成本增加及部分业务回调影响，营业利润同比重挫32%至512亿日元。

具体到本次拟分拆的商业创新（BI）板块：

合并营收与利润：商业创新板块一季度合并收入为2732亿日元（同比微降 0.1%，约合人民币116.6亿元），合并营业亏损达14亿日元；

业务解决方案：受益于海外ERP系统销售及实施支持服务的强劲需求，收入保持增长，公司还在横滨港未来开设了REiLI Business Hub，推出AI品牌“REiLI Business”；

办公解决方案：受欧美出口减少及中国市场销量下滑挤压，营收出现明显回落；

图文通信：子业务销售额同比增长4.1%至810亿日元。虽然喷墨喷头的销售大幅扩张，且在印度开设了Revoria体验中心以抢占新兴市场，但欧洲市场的疲软直接压低了印版及相关产品的需求。

传统印刷“大瘦身”：传印版卖给中国厂商，欧美多项硬件停售关停

为应对传统商业印刷领域的结构性衰退，富士胶片自年初以来在图文通信领域频繁打出“收缩组合拳”：

资产剥离传闻：业内传言富士胶片正准备将其印版制造业务出售给一家中国制造商，尽管双方目前尚未发表官方声明，但这与全球印版市场向低成本区域集中、产能过剩的趋势高度契合；

硬件关停与停售：今年以来，富士胶片已全面停止在欧洲销售其B2幅面单张纸Jet Press以及卷筒纸Jet Press 1160CF；同时停产了Acuity宽幅喷墨印刷机系列；

北美油墨剥离：此前已将其在美洲和加拿大的柔版印刷油墨业务正式出售给了Nazdar公司。

此外，针对市场关心的地缘灾害，富士胶片确认，在2026年7月28日日本熊本县发生强烈地震后，其位于熊本的显示材料和半导体生产基地未遭受重大损失，生产已于8月2日起逐步全面恢复。

从将35%营收的商业创新部门剥离上市、放弃绝对控股，到全面收缩欧美传统的喷墨设备与柔印油墨，再到潜在的印版业务出售，富士胶片正在用一场极其果断的资本与产能“减法”，撕掉传统文印与印刷设备的标签，全面向高科技医疗与半导体电子巨头跃迁。